华鑫证券 美国债市：国债从CPI引发的跌势中回升 科技股大跌

来源：环球市场播报

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美国国债周三午后回升，扭转了核心 CPI 数据高于预期引发的早盘跌势，收益率从日内走高转为在曲线中段至长端走低。伴随收益率曲线趋平、涨跌互现，长端掉期利差走势震荡，现券市场早盘遭抛售时一度大幅走阔。SOFR 期权市场出现对冲更大幅度紧缩风险的资金流。

纽约时间下午 3 点刚过，美债长端收益率下跌至多 4 个基点，短端则上涨 1 个基点。CPI 数据公布后，2 年期收益率一度升至 4.95%，收于 4.8% 左右；30 年期收益率一度触及 5.625% 的高点，收于 5.52% 左右。

核心 CPI 高于预期引发早盘跌势，促使短端计入更多美联储加息溢价。截至收盘，市场对 10 月会议加息幅度的预期仍有约 10 个基点，预计到年底累计加息 32 个基点。

长端早盘遭抛售之际，30 年期掉期利差大幅走阔，显示支付盘助推收益率上行 —— 截至收盘，支付盘仍存，30 年期掉期利差日内走阔约 1.5 个基点。

美国股市纳斯达克指数下跌，科技股受到关注，此前 CoreWeave Inc．债券跌至通常意味着陷入困境的水平，这家 AI 云服务公司的负责人表示，市场表现"不理性"。

CPI 数据公布后，SOFR 期权市场出现下行保护需求，相关头寸似乎针对今年余下两次政策会议再分别加息 25 个基点的情形。

截至美东时间下午 4：20，2 年期国债收益率上涨 2.1 个基点，报 4.8101%。

5 年期国债收益率下跌 0.2 个基点，报 4.9995%。

10 年期国债收益率下跌 1.3 个基点，报 5.1959%。

30 年期国债收益率下跌 2.8 个基点，报 5.5287%。

5 年和 30 年期国债收益率差下降约 2.6 个基点，报 52.75 个基点。

2 年和 10 年期国债收益率差下降约 3.2 个基点华鑫证券，报 38.36 个基点。